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今日核心信号：韩国800万亿韩元存储扩产计划落地，全球存储资本开支进入超级周期，但短期供需格局不变；Anthropic与加州政府达成Claude半价协议，AI进入政府场景加速；Cursor推出移动端App，AI编程工具从IDE向全场景延伸。
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5. 高盛警告：韩国杠杆链条逼近极限，可能成为系统性风险新震源
[金融] · ⭐⭐⭐⭐ · 华尔街见闻
高盛发布报告指出，以韩国为核心的亚洲市场对科技与存储股的无止境杠杆需求，推动标普500指数总收益期货融资利率飙升至历史高位。杠杆ETF与总收益互换（TRS）使经销商敞口接近饱和，一旦融资成本触发临界点，将引发系统性去杠杆和资产价格断崖式下跌。
| ✅ 已确认 | ⚖️ 尚属判断 |
|---|---|
| 韩国投资者通过杠杆ETF和TRS大量做多科技股 | 融资成本持续上升可能触发强制平仓，引发连锁反应 |
| 标普500指数总收益期货融资利率升至历史高位 | 韩国散户的杠杆行为具有高度情绪化特征，难以预测 |
| 经销商（投行）的杠杆敞口接近饱和 | 该风险可能通过跨境资金流动传导至全球市场 |
| KOSPI指数呈现自我强化的反馈回路 | 监管机构可能出台限制杠杆措施，但时机不确定 |
📖 主编点评
这对你意味着：如果你持有科技股或相关ETF，建议关注韩国市场的杠杆指标。高盛的警告信号不容忽视，可以考虑适当降低杠杆仓位，或配置对冲工具。对于个人投资者，避免追高已过度杠杆化的标的。
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