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今日核心信号：AI 泡沫争论进入白热化，美股 AI 板块大幅回调，但大摩 120 页研报力挺基本面；同时 DeepSeek V4 Flash 发布，以极低成本逼近顶级模型，开源模型冲击加剧。地缘政治风险（美伊冲突）与美日韩联合干预汇市成为金融市场的黑天鹅。
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3. Lumentum CEO 警告：磷化铟短缺将比内存更严重，硅光子材料缺口达 30%
[AI 算力 / 半导体] · ⭐⭐⭐⭐ · Tom's Hardware
Lumentum CEO Michael Hurlston 在 RAISE 峰会上表示，磷化铟（InP）正面临比内存更严重的短缺，目前材料缺口已落后客户需求 30%，而共封装光学（CPO）需求激增将加剧这一瓶颈。
| ✅ 已确认 | ⚖️ 尚属判断 |
|---|---|
| Lumentum CEO 称磷化铟短缺将比内存更严重。 | 磷化铟短缺是否会持续恶化，取决于新产能投产速度。 |
| 当前 fab 和材料缺口已落后客户需求 30%。 | CPO 需求增长能否持续，需观察 AI 基础设施投资节奏。 |
| 共封装光学（CPO）需求激增是主要驱动因素。 | 其他材料替代方案能否缓解短缺，尚不明朗。 |
📖 主编点评
磷化铟是硅光子学的关键材料，短缺可能影响光模块和 AI 基础设施的供应链。如果你关注硬件或供应链，这值得留意。建议你跟踪相关厂商的扩产计划，以及 CPO 技术的采用率，这可能会影响未来硬件成本和性能。
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